Svenska Miris befinner sig i en helt unik position på en snabbt växande marknad. Miris har som enda bolag i världen ett analysinstrument för bröstmjölk som nu i allt högre grad används på neonatala intensivvårdsavdelningar och mjölkbanker. Intresset för Miris analysinstrument har tagit rejäl fart och under 2023 växte offertförfrågningarna med nära 130 procent. Nu utvecklar bolaget sin affärsmodell för att ytterligare möta det ökade behovet.

För prematura barn är bröstmjölk inte bara näring, utan en livlina. Den skyddar mot infektioner, främjar hjärnans utveckling och kan till och med rädda liv. Men prematura barn har ett extra stort behov av näring, och mjölken berikas ofta för att nå barnets behov.

Svenska Miris har revolutionerat neonatalvården med sitt banbrytande analysinstrument, Miris Human Milk Analyzer®. Instrumentet analyserar bröstmjölkens innehåll av protein, fett och kolhydrater, vilket möjliggör individuell anpassning av berikningen baserat på barnets specifika behov och näringsinnehållet i bröstmjölken barnet får.

Behovet av näringsriktig bröstmjölk är enormt. Marknaden beräknas uppgå till 12-15 miljarder kronor årligen. Miris HMA är det enda analysinstrumentet för bröstmjölk med medicintekniskt godkännande i Europa, USA och Japan. Idag används det på sjukhus och mjölkbanker i 54 länder. Längst har utvecklingen kommit i Sverige, där metoden används som standardvård sedan nästan 20 år tillbaka. Analys av bröstmjölk med Miris HMA används vid 97 procent av de neonatalintensivvårdsenheter som tar hand om de minsta barnen i Sverige. På övriga marknader är penetrationen betydligt lägre, men kundbasen ökar stadigt och intresset är stort.

Det nuvarande Miris tog sin form 2017, då verksamheten helt ställdes om mot neonatalvården. Men liksom för många andra medicintekniska bolag tar det tid att bearbeta en ny marknad inom vården. Dessutom drabbades bolagets försäljning hårt av pandemin, kriget i Ukraina och den följande ekonomiska instabiliteten. Men nu har det lossnat rejält. Under 2023 ökade offertförfrågningarna med nära 130 procent. De senaste fyra åren har omkring 60 procent av värdet på offerterna konverterats till affärer.

Camilla Myhre Sandberg

VD Miris

- Vår ambition är att bli lönsamma 2026. Det måste vi bli för att kunna hjälpa prematura barn i hela världen, säger Miris VD Camilla Myhre Sandberg.

Miris drivs av en stark vision om en framtid där alla prematura barn får den bästa möjliga starten i livet. Genom sin expertis och innovativa lösningar ökar de medvetenheten om nutritionens vikt för prematura barn och ger dem en bättre chans till en frisk och framgångsrik framtid. För bara några år sedan låg neonatalvårdens fokus i allt väsentligt på problem med hjärta och lungor. När man nu kommit långt med utvecklingen av vården inom dessa områden ökar intresset, och förståelsen, för betydelsen av näring för utvecklingen hos prematura barn. Studier har visat att näringsriktig bröstmjölk är en mycket viktig faktor för barnens tillväxt och utveckling. 

- Detta leder inte bara till att fler för tidigt födda barn får bättre förutsättningar. Det innebär även ekonomiska vinster för sjukvården. Friskare barn innebär kortare vårdtid och är en stor besparing för sjukhusen, fortsätter Myhre Sandberg.

För att påskynda utvecklingen och snabbare komma in hos kunderna inom vården har nu Miris börjat ställa om sin affärsmodell. Bolaget siktar på att leasa ut sin utrustning istället för att sälja den. Leasing kräver inte samma långa process för att erhålla investeringsbudget och innebär kortare försäljningscykel samtidigt som intäkten per kund förbättras markant.

- I dag tar det i snitt 1 - 1,5 år att få ett avtal på plats. Genom en leasing-affär kan vi både erbjuda sjukhus som inte beviljas investeringsbudget en annan lösning och korta försäljningscykeln, avslutar Myhre Sandberg. 

Samtidigt ger en leasing-modell mer stabilitet och bättre förutsägbarhet med löpande återkommande intäkter. Det är bland annat på grund av omställningen till den nya affärsmodellen som Miris nu genomför en företrädesemission på 26,8 Mkr. Men kapitalet ska även användas till att färdigställa utveckling av nästa generations HMA (HMA 2.0) samt att stärka bolagets kassaflöde med målet att nå lönsamhet 2026. 

1.Unik och marknadsledande

Miris är det enda bolaget i världen med ett medicintekniskt godkänt analysinstrument för bröstmjölk.

Bolaget har en unik ställning på en växande marknad med stort behov av näringsriktig bröstmjölk för prematura barn.

2. Stor och växande marknad

Marknaden för bröstmjölksanalys beräknas uppgå till 12–15 miljarder kronor årligen. Miris instrument används idag på sjukhus och mjölkbanker i 54 länder och intresset för instrumentet ökar kraftigt. 

3. Starkt team med gedigen erfarenhet

Miris ledningsgrupp har en djupgående förståelse för hela värdekedjan inom bröstmjölksanalys, från forskning och utveckling till produktion och försäljning. Denna breda kompetens, i kombination med gedigen erfarenhet och starkt engagemang, ger Miris goda förutsättningar att nå sitt mål att golden standard inom nutritionsbehandling för prematura barn.

4. Kundanpassad affärsmodell

Miris ställer om till en leasingmodell för sin utrustning, vilket förkortar försäljningscykler och ger mer stabila intäkter. 

5. Stark konkurrensfördel

Miris har ett starkt varumärke och är ledande inom bröstmjölksanalys. Med ett stort nätverk av kunder och samarbetspartners inom neonatalvården förväntar sig Miris att kunna fortsätta leda marknaden de kommande åren. Utvecklingen av nästa generations analysinstrument ger bolaget ytterligare strategisk möjlighet att generera IP som skyddar Miris verksamhet gentemot framtida konkurrenter.

6. Stark vision och mission

Miris drivs av en stark vision om att ge alla prematura barn den bästa möjliga starten i livet. Bolaget 

bidrar till att förbättra neonatalvården och öka medvetenheten om nutritionens vikt för prematura barn som kan rädda liv. 

Emissionsvolym: minst ca 10,7 MSEK och högst ca 26,8 MSEK.

Teckningskurs: 1,40 SEK per unit, motsvarande 10 öre per aktie.

Unit: 1 unit består av 14 aktier och 5 vederlagsfria teckningsoptioner av serie TO 3.

Teckningsperiod: 16 april - 3 maj 2024 (teckna senast 2 maj via Avanza och Nordnet).

För fullständiga villkor, anvisningar och övrig information, läs investeringsmemorandumet. 

Särskilt avseende Företrädesemissionens utformning

Notera att företrädesemissionen har ett lägsta- och högstabelopp. Om den lägsta gränsen inte skulle uppnås kommer företrädesemissionen inte att genomföras. I det fall annulleras BTU och likvid återbetalas till tecknarna.

Analysguiden sätter ett motiverat värde om 0,26 kronor per aktie för mjölkanalysföretaget Miris, framgår det av en uppdragsanalys.

HMA 2.0 väntas väsentligt öka intäkterna per kund

"Genom utvecklingen av HMA 2.0 kommer Miris att kunna ta betalt per analys, vilket väntas öka den tidigare försäljningspotentialen globalt från 4 mdkr till 11 mdkr över en 5-årsperiod. Det är relevant att påpeka att internationellt jämförbara bolag värderas till höga multiplar i relation till sin omsättning. Vårt nya motiverade värde för Miris, som är justerad för den aviserade företrädesemissionen, är 0,26 kr", skriver Analysguiden.

Läs hela analysen här. 

Kort om Miris

Bröstmjölk är den bästa näringen för nyfödda barn. För prematura barn är bröstmjölk om möjligt av ännu större vikt än för det fullgångna barnet och bröstmjölk ses som en del i behandlingen av barn som vårdas på neonatalvårdsavdelningar (Neonatal Intensive Care Units, NICUs). Det finns starka vetenskapliga bevis för att bröstmjölk räddar för tidigt födda barns liv genom att skydda mot bland annat infektioner och en livshotande tarmkomplikation (nekrotiserande enterokolit). Bröstmjölk främjar också hjärnans utveckling.

Prematura barn har ett extra stort behov av näring och för att möta detta behov behöver bröstmjölken som ges till dessa barn ofta berikas. Berikningspreparat består vanligtvis av protein, fett, kolhydrater, vitaminer och mineraler. Problemet är att näringsinnehållet i bröstmjölk varierar mellan mammor och även för samma mamma över tid och att blint berika mjölken utan att veta dess näringssammansättning leder ofta till under- eller övernäring av barnet. Analys av bröstmjölken ger möjlighet att individanpassa nutritionsbehandlingen genom optimering av berikningen utifrån analysresultaten och på detta sätt säkerställa att man möter barnets behov av energi och näringsämnen. Sverige ligger tack vare Miris i framkant när det gäller att praktisera så kallad individuell nutrition till prematura barn.

Miris tillhandahåller sitt analysinstrument Miris Human Milk Analyzer® (Miris HMA®), som analyserar mängden protein, fett och kolhydrater i mjölken, samt tillhörande produktportfölj som möjliggör analys av bröstmjölk. Analysinstrumentet är godkänt som medicintekniskt instrument i Europa, USA och Japan och används idag i första hand inom sjukvården för analys av bröstmjölk till prematura barn och för klassificering av donerad bröstmjölk vid mjölkbanker. Det finns i dagsläget inga andra analysinstrument för bröstmjölk med medicintekniskt godkännande i världen.

Vision och mission

Vi ser en framtid där varje barn föds med samma tillgång till neonatalvård och får den bästa möjliga starten i livet. Vår mission är att utveckla neonatalvården och öka fokus på nutritionens vikt för spädbarn för att långsiktigt ge dessa barn bästa möjliga framtidsutsikter. Genom vår expertis och våra lösningar ökar vi medvetenheten, supporterar forskning om prematura barns nutritionsbehov och förser neonatalintensivvården med den teknologi som möjliggör att prematura barn får bröstmjölk som är berikad med näringsämnen baserat på barnets individuella behov.

Affärsmodell och strategi

Försäljningen sker idag via direktförsäljning och distributörer till sjukhus, mjölkbanker, universitet, forskningscentra och företag. Bolaget arbetar kontinuerligt med utveckling och förbättring av försäljningsprocessen och har de senaste åren haft ett utökat fokus på direktförsäljning. I dagsläget finns cirka 500 instrument placerade i 54 länder fördelat på alla kontinenter. Samarbeten med distributörer fortsätter på de marknader där språket är en begränsande faktor, där import- och/eller regulatoriska krav kräver det, där internetbaserad marknadsföring ger begränsade möjligheter eller där långtgående samarbeten med distributörer visat gott resultat. Distributörer finns främst i Asien, Mellanöstern och Sydamerika samt vissa länder i Europa.

Bolaget har tagit ett strategiskt beslut att bygga den amerikanska marknaden direkt utan distributörsled. Anledningen till detta är bland annat att direktkontakt med kunder visat sig utveckla marknaden i snabbare takt. Det säkerställer korrekt utbildning och kundservice, ökad kundkännedom samt ger bättre marginaler.

Tillverkning och produktion

Bolaget har en produktionsstrategi där den huvudsakliga produktionen sker hos externa partners. Detta innebär att Miris kan välja leverantörer och partners med lång erfarenhet av liknande produkter och därigenom säkerställa kvalitet, leveranssäkerhet och konkurrenskraftig produktionsekonomi. Bolagets produktionspartners har också nödvändig certifiering och kvalitetssystem för att möta myndighetskrav vad gäller tillverkning av medicintekniska produkter på nationell och internationell nivå.

Miris HMA® produceras hos bolaget AQ M-Tech AB i Uppsala medan kalibrering och sluttest av instrumentet utförs av Miris egen personal i bolagets lokaler i Uppsala. Detta steg förutsätter en unik kompetens inom bröstmjölksanalys. Leverans till kunder och distributörer sker sedan direkt från Miris lager i Uppsala. Tillverkning och produktion av provberednings- och förbrukningsprodukter sker hos externa partners. Slutkontroll och utleverans sker sedan från Miris lager i Uppsala.

Miris HMA® erhöll 2018 FDA-godkännande och är i och med detta även det enda analysinstrumentet för analys av bröstmjölk för klinisk användning på den amerikanska marknaden. Under 2023 erhölls ett utökat FDA-godkännande specifikt för analys vid mjölkbanker i landet. Under 2022 erhöll bolaget ISO13485-certifieringen som är nödvändig för att säkerställa att Miris följer kvalitetskraven som krävs för tillverkning av bolagets produkter. Certifieringen öppnar även upp för ansökan om medicinteknisk godkännande på nya marknader som exempelvis Kina.

Emissionsvolym: minst ca 10,7 MSEK och högst ca 26,8 MSEK.

Teckningskurs: 1,40 SEK per unit, motsvarande 10 öre per aktie.

Unit: 1 unit består av 14 aktier och 5 vederlagsfria teckningsoptioner av serie TO 3.

Teckningsperiod: 16 april - 3 maj 2024 (teckna senast 2 maj via Avanza och Nordnet).

För fullständiga villkor, anvisningar och övrig information, läs investeringsmemorandumet. 

Särskilt avseende Företrädesemissionens utformning

Notera att företrädesemissionen har ett lägsta- och högstabelopp. Om den lägsta gränsen inte skulle uppnås kommer företrädesemissionen inte att genomföras. I det fall annulleras BTU och likvid återbetalas till tecknarna.

Detta material har upprättats i marknadsföringssyfte och är inte och ska inte anses utgöra ett prospekt enligt gällande lagar och regler. De fullständiga villkoren för Företrädesemissionen och information om Bolaget finns i det investeringsmemorandum som publicerats på bolagets webbplats www.mirissolutions.com. Inom det Europeiska ekonomiska samarbetsområdet lämnas inget erbjudande till allmänheten av värdepapper i något annat land än Sverige. I andra medlemsländer i den Europeiska Unionen kan ett sådant erbjudande endast lämnas i enlighet med undantag i Prospektförordningen (EU) 2017/1129.

Producerad av Investor Target.

Copyright © 2024. All rights reserved.